Vào ngày 17 tháng 12, người sáng lập kiêm CEO của Aave, Stani.eth, đã đăng tải trên mạng xã hội rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã hoàn tất cuộc điều tra về thỏa thuận Aave sau bốn năm.
Đây lẽ ra phải là một cột mốc đầy cảm hứng. Tuy nhiên, sau khi Web2 kết thúc vụ việc với SEC, Aave lại tự gây rắc rối cho chính mình trong thế giới Web3. Trong hai tuần qua, tranh chấp về quản trị cộng đồng của Aave đã trở thành chủ đề nóng trong cộng đồng nói tiếng Anh. Xung quanh tranh chấp này là một loạt các sự kiện, bao gồm việc các nhà đầu tư lớn bán tháo cổ phiếu, nỗ lực "bảo vệ" cổ phiếu của các nhà sáng lập, và các vấn đề về quản trị và lòng tin.
Chúng ta hãy cùng xem xét kỹ lưỡng vụ việc này.
Vào ngày 4 tháng 12, Aave Labs đã thay đổi chức năng Swap mặc định của giao diện người dùng aave.com từ ParaSwap thành CoWSwap.
Đáng lẽ đây chỉ là một bản cập nhật nhỏ, nhưng EzR3aL, một thành viên quản trị cấp cao và đại biểu độc lập của Aave DAO, đã phát hiện ra rằng doanh thu phí được tạo ra từ chức năng Swap mặc định của aave.com không còn được chuyển vào kho bạc của Aave DAO như trước nữa, mà thay vào đó chảy vào một địa chỉ do Aave Labs kiểm soát. Dựa trên các cuộc điều tra trên chuỗi, EzR3aL cho biết tại thời điểm viết bài này, khoản chuyển tiền doanh thu gần đây nhất của Aave Labs trị giá ít nhất 200.000 đô la, và dựa trên ước tính sơ bộ dữ liệu doanh thu của tuần đó, Aave DAO lỗ ít nhất 10 triệu đô la mỗi năm.
Aave Labs đã không chủ động đề cập đến sự thay đổi trong việc phân phối doanh thu phí, điều này khiến nhiều người nắm giữ $AAVE cảm thấy "bị phản bội".
Aave Labs đã nhiều lần phản hồi bài đăng của EzR3aL, với các lập luận chính bao gồm:
Giao thức và sản phẩm là hai khái niệm khác nhau. Giao diện người dùng gây ra tranh chấp phân chia doanh thu là một sản phẩm do Aave Labs vận hành, hoàn toàn độc lập với các giao thức do Aave DAO quản lý. Aave Labs có quyền quyết định cách thức vận hành và thu lợi nhuận từ sản phẩm này một cách độc lập.
Việc duy trì giao diện người dùng đòi hỏi nguồn lực đáng kể, và Aave DAO chưa bao giờ được yêu cầu gánh chịu những chi phí này.
Trong kiến trúc tích hợp Paraswap ban đầu, cơ chế quyên góp dựa trên phần thặng dư. Khi giá thực hiện giao dịch vượt quá giá chào bán, phần thặng dư sẽ được quyên góp cho Aave DAO. Đây không phải là phí giao thức cũng không phải là yêu cầu bắt buộc phải quyên góp cho Aave DAO. Với sự thay đổi thiết kế, cơ chế quyên góp ban đầu đã được loại bỏ.
Tùy chọn định tuyến CoWSwap mới cải thiện hiệu suất, bao gồm cả việc cung cấp khả năng bảo vệ MEV cho người dùng giao diện. Tùy chọn định tuyến này được phát triển bởi Aave Labs bằng các nguồn lực riêng của họ và không thay thế hoặc vô hiệu hóa các bộ điều hợp thuộc sở hữu của Aave DAO ở cấp độ giao thức. Aave DAO cho phép bất kỳ giao diện nào tích hợp các bộ điều hợp riêng của mình để triển khai chức năng hoán đổi.
Phản hồi của Aave Labs đối với bài đăng của EzR3aL đã không được cộng đồng hiểu hoặc chấp nhận.
Vào ngày 13 tháng 12, @DefiIgnas đã đăng một bài viết dài với tiêu đề " Ai sở hữu Aave: Aave Labs hay Aave DAO? ", điều này đã gây ra một cuộc thảo luận rộng rãi.
Vào ngày 16 tháng 12, Ernesto, cựu Giám đốc Công nghệ của Aave Labs, đã công bố một đề xuất quản trị có tiêu đề "Giai đoạn 1 của việc điều chỉnh $AAVE: Quyền sở hữu". Đề xuất này ủng hộ việc Aave DAO và những người nắm giữ token Aave có quyền kiểm soát rõ ràng đối với các quyền cốt lõi như sở hữu trí tuệ giao thức, thương hiệu, vốn chủ sở hữu và doanh thu. Đại diện từ các nhà cung cấp dịch vụ Aave, bao gồm cả Marc Zeller, đã công khai ủng hộ đề xuất này, gọi đó là "một trong những đề xuất có ảnh hưởng nhất trong lịch sử quản trị Aave".
Trong đề xuất của mình, Ernesto nêu rõ: "Do một số sự kiện trong quá khứ, các bài đăng và bình luận trước đây đã thể hiện thái độ rất thù địch đối với Aave Labs, nhưng đề xuất này nhằm mục đích giữ thái độ trung lập. Đề xuất này không có nghĩa là Aave Labs không nên là một bên đóng góp cho DAO, hoặc thiếu tính hợp pháp hay khả năng đóng góp, mà quyết định cuối cùng nên được đưa ra bởi Aave DAO."
Ngày 18 tháng 12, Stani.eth, người sáng lập kiêm CEO của Aave, đã phản hồi đề xuất này, tuyên bố rằng ông sẽ tăng cường giao tiếp giữa Aave Labs và cộng đồng, nhưng sẽ bỏ phiếu chống lại đề xuất vì nó đơn giản hóa một vấn đề pháp lý và vận hành phức tạp thành một cuộc bỏ phiếu "có hay không" mà không có giải pháp thực tiễn, điều này sẽ ảnh hưởng đến tiến trình phát triển tổng thể của Aave.
Điều này càng làm trầm trọng thêm xung đột.
Vào ngày 22 tháng 12, theo nhà phân tích on-chain Yu Jin, địa chỉ cá voi lớn thứ hai nắm giữ AAVE đã bán 230.000 AAVE (khoảng 38 triệu đô la), khiến giá AAVE giảm hơn 10% trong thời gian ngắn. Từ 5:40 sáng đến 7:05 sáng, cá voi này đã đổi toàn bộ AAVE của mình lấy 227,8 WBTC và 5869,4 stETH. Được biết, lô AAVE này được mua vào khoảng cuối năm ngoái đến đầu năm nay, với giá trung bình khoảng 223,4 đô la. Việc bán này, với giá trung bình khoảng 165 đô la, dự kiến sẽ dẫn đến khoản lỗ 13,45 triệu đô la.
Chỉ vài giờ sau khi các nhà đầu tư lớn rời đi, Aave Labs tuyên bố rằng họ tin vấn đề này cần một quyết định quản trị chính thức và chính thức khởi động cuộc bỏ phiếu sơ bộ kéo dài ba ngày.
Vào ngày 23 tháng 12, người sáng lập kiêm CEO của Aave, Stani.eth, đã chi 1.699 ETH (5,15 triệu đô la) để mua 32.660 AAVE, với giá trung bình là 157,78 đô la. Tính cả giao dịch mua này, ông đã mua tổng cộng 84.033 AAVE trong vòng một tuần, với giá trung bình khoảng 176 đô la, tổng chi phí khoảng 14,8 triệu đô la.
Tuy nhiên, sự biến động giá vẫn tiếp diễn ngay cả sau "cuộc giải cứu thị trường" của người sáng lập. Vào ngày 24 tháng 12, một lệnh bán khống mới đối với AAVE với đòn bẩy 7x đã được mở tại địa chỉ bắt đầu bằng 0x3c7, với quy mô vị thế là 2,42 triệu đô la, giá trung bình là 151 đô la và giá thanh lý là 173 đô la.
Thị trường cũng bày tỏ sự hoài nghi và lo ngại đáng kể về những nỗ lực "giải cứu" của người sáng lập. Chuyên gia chiến lược DeFi và chuyên gia thanh khoản Robert Mullins viết rằng mục đích của việc mua lại là để tăng quyền biểu quyết của Kulechov nhằm ủng hộ một đề xuất gây tổn hại trực tiếp đến lợi ích tốt nhất của những người nắm giữ token trong cuộc bỏ phiếu sắp tới. Ông nói thêm: "Đây là một ví dụ rõ ràng cho thấy cơ chế token không được thiết kế một cách hiệu quả để ngăn chặn các cuộc tấn công quản trị."
Chuyên gia KOL nổi tiếng trong lĩnh vực tiền điện tử, Sisyphus, cũng bày tỏ những lo ngại tương tự, cho rằng Kulechov có thể đã bán hàng triệu đô la token AAVE trong khoảng thời gian từ năm 2021 đến năm 2025, và đặt câu hỏi về động cơ kinh tế đằng sau việc mua lại này.
Vào ngày 26 tháng 12, Evgeny Gaevoy, người sáng lập kiêm CEO của Wintermute, tuyên bố rằng Wintermute sẽ bỏ phiếu chống lại đề xuất quản trị ARFC của AAVE về việc "chuyển giao quyền kiểm soát tài sản thương hiệu cho những người nắm giữ token".
Evgeny cho biết đề xuất hiện tại thiếu các chi tiết cụ thể, và vẫn chưa rõ thực thể sở hữu giao diện người dùng và thương hiệu sẽ quản lý như thế nào, liệu nó có hoạt động vì lợi nhuận hay không, và cách thức vận hành ra sao. Việc thu hồi giá trị token là một vấn đề cốt lõi mà AAVE đang phải đối mặt, và có sự chênh lệch đáng kể giữa kỳ vọng của AAVE Labs và một lượng lớn người nắm giữ token. Wintermute đã đầu tư vào AAVE từ năm 2022 và tham gia vào quản trị của nó. Evgeny hy vọng rằng AAVE Labs sẽ nghiêm túc giải quyết vấn đề thu hồi giá trị token, điều này sẽ tạo ra một mô hình cho các token khác.
Kết quả bỏ phiếu đã được công bố sáng nay, và đề xuất cuối cùng đã không được thông qua, với 55,29% phiếu chống, 41,21% phiếu trắng và chỉ có 3,5% phiếu thuận.
Vậy, đây có phải là kết thúc của tranh chấp? Rõ ràng là không, bởi vì sự thiếu tin tưởng giữa cộng đồng và Aave Labs vẫn chưa được giải quyết. Xung đột này, dường như bắt nguồn từ sự giao tiếp kém, thực chất phản ánh mâu thuẫn lâu dài trong thế giới tiền điện tử: ranh giới không rõ ràng về quyền và lợi ích giữa các nhà phát triển/vận hành và các cơ quan quản trị, cùng với sự thiếu hụt các ràng buộc về mặt thể chế. Sự vướng mắc giữa Aave Labs và Aave DAO thực sự nhấn mạnh sự thành công của Aave, bởi vì có quá nhiều trường hợp tương tự trong thế giới tiền điện tử thậm chí không có cơ hội cho những cuộc thảo luận chất lượng cao như vậy để cố gắng giải quyết vấn đề (đọc thêm: Tại sao việc mua lại dự án tiền điện tử không còn được thúc đẩy bởi token nữa? ).
Đây là vấn đề mà Aave phải đối mặt, và đó cũng là vấn đề mà toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ phải đối mặt sớm muộn.